淘宝空包网：快递行业仍保持高增长，但整体进入“降速阶段”，各企业运营状况开始出现分化。2017年快递行业一季度数据已出炉，业务量增速为31.5%，3月仅有28.1%。而对比2016年，一季度同比增速为56.4%。这直接表明，快递行业需求开始进入降速时期。而各家企业的运营结果也出现分化，营业收入增速方面，顺丰26%、圆通7%、申通13%、韵达43%。

 

　　行业降速原因：1）结构原因，特定业务类型、地区、省市的增速拖累了行业增速；2）基数原因，2016年及以前的高基数导致2017同比相对较低；3）成熟度提升，大型城市或已经入快递成熟期，人均单量远超美日；4）其他数据、统计口径不同等原因造成的低增速。

 

　　各快递公司上下半年业务量占比稳定，中通下半年增长显着，成为“新龙头”。2016年各快递企业上、下半年业务量仍保持四六开。从增速来看，中通下半年增速明显提高，超越圆通成为新的行业龙头。

 

　　年各快递企业在各细节特征中出现分化：1）竞争区域改变：由优势区域竞争转向中西部，韵达及圆通逐渐提升中西部占比；2）加盟商结构决定其话语权：申通的“大加盟”形式导致旗下加盟商话语权最大；3）固定资产及投入出现差异化：顺丰拥有最大存量并稳步增长，韵达与中通投入固定资产增速超过120%；4）新增摊销折旧、潜在资本开销继续影响成本端：顺丰新增最多摊销折旧，中通、韵达紧随其后。圆通则仍拥有最多的98亿规模的潜在募投项目。5）股权激励：除申通外，各企业均抛出股权激励方案；6）成本结构及利润弹性：顺丰利润弹性最大，圆通则具有较强防御性；7）杜邦分析：顺丰“护城河”优势明显，ROE表现稳健，“通达系”逐渐走低的周转率与杠杆率体现了“加盟制”竞争仍在加剧；8）单件分析：分别拥有成本与半自营优势的韵达与中通在单件利润上体现出了较大优势。